近期的金属市场受到突发性利空事件影响较大。自4月14日，政府为抑制房价上涨，实行了被业内人士称为最为严厉的控制措施以来，先后有高盛被民事起诉；标普下调希腊、葡萄牙、西班牙评级；中国央行再度提高存款准备金率等一系列事件。短期内，这些事件的爆发盖过了良好的宏观经济数据给市场信心的提振作用，悲观情绪出现急剧升温。周二、希腊公务员开始为期48小时的罢工令市场对希腊能否减少赤字更为担忧。欧元这一货币体系遭到市场一定程度的质疑，当日欧元重挫217个基点并跌破1.3000的重要整数关口，离金融危机中最低点的1.2333仅差628个点基点。风险厌恶情绪使得市场资金撤离欧元转投美元，而美元的大幅走强令金属市场再度承压。加之，澳洲的升息以及金砖四国中印度、巴西的加息使得市场对全球范围内流动性的收紧更为担忧。

      尽管如此，今年以来的市场表现告诉我们，由一些突发事件所引发的担忧情绪给金属市场带来的利空作用会随着时间的推移而缓解，这也正是市场对不断改善的经济基本面所做出的积极反应。我们认为，未来类似的突发事件仍将困扰着整个金属市场，期价可能出现更多震荡走势但很难使其走熊。

      欧美市场上，虽然欧洲的消费受到希腊债务危机拖累可能放缓，但美国消费显示出向好迹象。国内市场上，周三、沪铜并未与外盘同比例下跌，且现货出现80-200元/吨的升水，表明铜价在56000元/吨下方市场的买盘增加。同时，内外盘比价也随之上升，倘若这种格局延续，比价的上升有可能使套利窗口再度打开从而刺激国内精铜进口。国内政府最新颁布的废铜进口政策指出，在海关申报文件上应标注进口金属废料的等级，且不允许整集装箱进口混合金属废料，必须按类别划分清楚后方可进口。这些措施的出台将拉低废铜与精铜的价差，刺激国内厂商使用更多精铜。

      综合看来，近期金属市场的下跌主要是受到市场悲观情绪升温影响。随着时间推移，较好的宏观经济数据会令市场悲观情绪缓解，金属市场也会随之反弹。以铜为例，技术图标指引7000美元/吨为LME铜价在2月末形成的技术支撑位，买盘在此处有所增加，料期价进一步下探的空间比较有限。在2月5日形成的最低点6225美元/吨至当前7000美元/吨之间期价可能随时企稳并出现反弹。